投資最難的部分不是選股，是等待

讀了很多投資書之後，我發現一件奇怪的事：

最難執行的道理，往往是最簡單的那一句話。

「買好公司，然後等。」

就這樣。

為什麼「等待」這麼難？

人類的大腦不是為長期投資設計的。

我們的神經系統為了短期威脅和短期獎勵而存在——這在草原上追獵物、逃避危險的時候很有用，但在金融市場上，這個本能是反效果的。

每次市場下跌，你的大腦會大喊「快逃！」。每次市場上漲，你的大腦會大喊「快追！」。

這兩個衝動都非常強烈，都感覺非常合理，而且都是錯的。

複利的反直覺

複利的威力來自時間，但我們非常不擅長感受時間的威力。

一塊錢在 20 年後的 8% 年化報酬是 4.66 元。這個數字在腦子裡感覺沒什麼。但如果是一百萬呢？在 20 年後是 466 萬。

數學上的邏輯很清楚，但情感上很難堅持。因為在那 20 年裡，你會看到：

• 至少 3-4 次讓你懷疑自己選擇的大跌
• 無數個「更好的機會」讓你想換方向
• 身邊的人買了「短期更好的東西」然後（至少暫時）賺了錢

我從蒙格身上學到的

查理·蒙格說過一句話，我覺得是他說過最重要的話之一：

“The big money is not in the buying and the selling, but in the waiting.”

大錢不在買賣，在等待。

這句話說起來容易，但蒙格能做到是因為他有一個心理基礎設施支撐著這個行為：

• 他對自己的判斷有充分的依據（所以不會被恐懼動搖）
• 他不需要用投資的錢（所以不會被急迫感驅動）
• 他有思維框架讓他看穿短期雜訊（所以不會被市場情緒帶走）

那我們怎麼做？

我沒有蒙格的智識深度，但我可以做一些減少決策次數的事：

1. 不要每天看價格 — 看了只是給大腦製造焦慮的機會
2. 在下跌之前就決定好自己的底線 — 冷靜的時候做最重要的決定
3. 寫下當初買的理由 — 市場跌的時候，回去看這份筆記
4. 接受「無聊」是策略的一部分 — 什麼都不做，往往就是正確的事

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我不是在說投資很簡單。我只是說，最難的部分不是分析，而是心理管理。

而心理管理的核心，就是學會等待。